Министерство финансов США вынесло на общественное обсуждение проект нормативного акта (NPRM), который конкретизирует механизмы внедрения раздела 3 закона GENIUS — основного федерального документа, определяющего правила эмиссии и оборота стейблкоинов в Соединенных Штатах. В этом проекте прописано, какие организации могут легально выпускать и распространять токены на американской территории, а также вменяется эмитентам в обязанность обеспечить программную способность исполнять требования властей, включая принудительную блокировку и конфискацию цифровых активов
Обсуждение инициативы продлится до 19 октября 2026 года. Согласно тексту документа, право на выпуск платежных стейблкоинов в США получат только те эмитенты, которые получили официальное одобрение, зарегистрированы в стране, а также иностранные компании, соответствующие условиям раздела 18(a) закона — то есть подпадающие под действие зарубежного регулирования, аналогичного по строгости американскому, и прошедшие регистрацию в Управлении контролера денежного обращения (OCC). Все остальные эмитенты будут считаться действующими нелегально; за каждый выявленный факт нарушения предусмотрен штраф до 1 миллиона долларов и тюремный срок до пяти лет.
Ключевым нововведением является требование о так называемых «законных предписаниях» (lawful order). Биржевые площадки и прочие поставщики услуг в сфере цифровых активов лишаются права предлагать американским пользователям токены иностранных эмитентов или обеспечивать к ним доступ, если эти эмитенты не могут технически исполнить официальные запросы американских регуляторов и не берут на себя соответствующие обязательства. На практике это означает, что смарт-контракт стейблкоина должен быть изначально спроектирован так, чтобы позволять замораживать, изымать или блокировать переводы по требованию госорганов. Только при соблюдении этого условия токен может быть законно выставлен на американские биржи.
Сотрудники бирж обязаны самостоятельно проверять точность заверений эмитента. Если у площадки появляются обоснованные сомнения в том, что эмитент способен выполнить предписание, дальнейшая реализация такого токена будет расцениваться как нарушение законодательства.
Положения распространяются и на сделки за пределами США: если токен предлагается или продается лицу, физически находящемуся в Америке, даже через зарубежную платформу, такая операция подпадает под юрисдикцию закона GENIUS.
Начиная с 18 июля 2028 года вступает в силу дополнительное ужесточение — биржи смогут работать с американскими клиентами исключительно по токенам тех эмитентов, которые получили статус «разрешенных». Переход к новому режиму будет поэтапным: в первую очередь вводится обязанность обеспечивать техническую готовность к заморозке средств с момента вступления акта в силу, а позднее наступает полный запрет на обращение токенов неавторизованных эмитентов.
По сути, документ законодательно закрепляет обязательное наличие бэкдора в смарт-контрактах стейблкоинов: возможность по требованию заблокировать или конфисковать активы становится необходимым условием для допуска к торгам на биржах. При этом Минфин рассматривает и альтернативные сценарии, в том числе подход, напоминающий Regulation S (нормы для офшорных сделок с ценными бумагами), и обращается к участникам индустрии с множеством уточняющих вопросов — например, как следует квалифицировать кроссчейн-мосты, производные токены вроде Wrapped Bitcoin (WBTC) и кастодиальные переводы.